La recessione che, oggi o domani, arriverà
Nel famoso discorso del 2006 all’università di Stanford, Steve Jobs affermò: “se vivi ogni giorno come se fosse il tuo ultimo, arriverà il giorno in cui avrai ragione”. Un’espressione molto simile potrebbe essere utilizzata per descrivere le probabilità di una prossima recessione. Presto o tardi arriverà, e la stessa Fed la considera lo scenario base […]
Messaggio dai mercati
Nel corso degli ultimi mesi abbiamo ripetutamente sottolineato l’assenza di direzionalità tanto sui mercati azionari quanto su quelli obbligazionari: questo stato di cose, oltre a rappresentare un dato di fatto, non è una sorpresa per chi conosce le serie storiche ed è ben consapevole che periodi come quello attuale, più o meno lunghi sul piano […]
Mercati azionari nella terra di nessuno. Ancora per quanto?
La sostanziale assenza di direzionalità sui mercati azionari è un dato con il quale ci stiamo confrontando da molti mesi. Ciononostante, i segnali che arrivano dalle altre asset class, in primis dal comparto obbligazionario e da quello delle materie prime, deve essere sempre tenuto nella massima considerazione se è vero, come lo è effettivamente, che […]
Fed, l’ora di decidere
Guardando alla settimana che si è appena conclusa, possiamo tranquillamente affermare che Il meeting della Fed, previsto per il mercoledì di questa settimana, è uno dei più complessi della sua storia recente. Gli accadimenti degli ultimi sette giorni, su tutti il fallimento di due banche americane e la crisi conclamata di Credit Suisse, ci hanno […]
La tensione tra azionario ed obbligazionario: quanto può durare?
Predicare la pazienza nella gestione degli investimenti rientra tra i doveri educativi di un consulente finanziario ma, in un simile contesto di mercato, sarebbe forse più giusto chiedere, ai clienti e a noi stessi come investitori, di “provare” ad avere pazienza. Proviamo a dirlo meglio: i tassi d’interesse sono destinati ancora a salire e gli […]
I mercati e le lenti con cui li osserviamo
L’analisi dei mercati finanziari passa per una serie di metodologie che, nella formulazione concettuale, si prefiggono l’obiettivo di fornire una valutazione oggettiva delle dinamiche delle asset class analizzate. Tuttavia, nessuna analisi statistica (c.d. backtest) tradizionalmente si estende oltre i dieci anni: questo tipo di approccio presenta l’ovvio vantaggio di fornire analisi ben dettagliate sui recenti […]
Azionario ed obbligazionario: qual è il problema?
A quasi due mesi dall’inizio del 2023, sul mercato azionario continuiamo ad osservare un disallineamento tra un quadro tecnico, rapidamente diventato rialzista, ed un contesto fondamentale che inevitabilmente delinea più ombre che luci per il prossimo futuro. Non è il contesto ideale per qualsiasi money manager ma, come spesso abbiamo ripetuto, il mercato non è […]
Tra quadro tecnico e fondamentale, i mercati attendono l’inflazione USA
Benjamin Graham affermava che i mercati nel breve periodo “votano”, mentre nel lungo periodo “pesano” quei voti: un altro modo per dire che i fondamentali nel lungo periodo pesano più del, più volatile, semplice sentiment degli investitori. In un mercato azionario dominato da alti multipli e relative valutazioni, dividend yield bassi e algoritmi che governano […]
Quale mercato
La necessità di spiegare logicamente quanto accade sui mercati, anche al fine di motivare le nostre scelte d’investimento, è un fenomeno del tutto naturale da cui, tuttavia, dobbiamo prendere una giusta distanza. Sappiamo che i mercati riflettono condizioni future, ragione per cui è normale che gli operatori ipotizzino diversi potenziali scenari futuri. In un simile […]
Azionario 2023: DLD Capital in quarta pagina de Il Sole 24 Ore
Venerdì 20 Gennaio, Edoardo Fusco Femiano è stato intervistato da Vito Lops, de Il Sole 24 Ore, sulle prospettive del mercato azionario americano, alla luce di un contesto macroeconomico che lascia ancora indecisi e poco propensi al rischio la gran parte degli investitori e la maggior parte delle case d’investimento. Leggi l’articolo cliccando sul link […]